É nesse livro que a boneca Emília, nossa fantástica heroína de quarenta centímetros de altura, executa sua mais tremenda traquinagem. Dona Benta e toda a turma do Sítio do Picapau Amarelo estão tristes com as notícias que chegam pelo rádio e pelos jornais contando sobre os bombardeios e as mortes causados pela guerra. Preocupada com isso, Emília vai à Casa das Chaves desativar a Chave da Guerra, o que poria fim a todos os conflitos. Mas sem querer acaba ativando a "Chave do Tamanho" e o resultado é catastrófico: as criaturas humanas e a própria boneca tornam-se pequeníssimas, enquanto todo o resto continua do mesmo tamanho: animais, plantas, construções, carros... Ao voltar ao sítio, ela encontra um mundo totalmente novo, no qual deve escapar de gatos e pássaros gigantescos, ávidos por devorar as pobres criaturinhas do Sítio. A mudança do tamanho impõe uma nova ordem, põe tudo de cabeça para baixo, e Emília e Visconde decidem salvar a todos desta terrível ameaça.
Numa época em que os adultos não costumavam conversar muito com as crianças, Lobato fala sobre a guerra com o público infantil neste livro que se tornou um de seus grandes sucessos.