Die internationalen Rating-Agenturen Moody's und Standard and Poor's: Moglichkeiten und Grenzen der Landerrisikoanalyse

Diplomarbeit aus dem Jahr 2003 im Fachbereich VWL - Statistik und Methoden, Note: 1,3, Johann Wolfgang Goethe-Universitat Frankfurt am Main, 97 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: In den ersten Kapiteln wird dargestellt, inwieweit die Einschatzung des Landerrisikos uberhaupt moglich ist und welche Faktoren wie eingeschatzt werden konnen. Dies folgt aus der Definition und Aufgliederung des Landerrisikos in wirtschaftliche und politische Risiken und aus der Kosten-Nutzen-Theorie. Die verwendeten Landerrisikoanalysemethoden zeigen auch, wo die Grenzen der Analyse liegen. Dies wird durch die Nachteile und Vorteile der Methoden geschildert. Den Rating-Agenturen und von ihnen produzierten Landerratings wird, trotz der Finanzkrisen und dem Versagen der Rating-Agenturen sie vorherzusagen, immer noch sehr viel Vertrauen geschenkt. Aufgrund dieser Tatsache sollte man betrachten, welche Rolle Landerratings besitzen. Deswegen wird der Einfluß der Landerratings auf den Kapitalmarktzugang und die Entwicklung eines Landes dargestellt. Außerdem werden die Einfluße auf Kapitalvergabekonditionen und die Rolle bei den gesetzlichen Regulierungen sowie die Rolle als Obergrenze fur das Rating von einheimischen Unternehmen dargestellt. Anschließend werden die Rating-Agenturen Moody's und Standard & Poor's vorgestellt und fur das funktionierende Rating werden eine Reihe der Kriterien aufgestellt. Im weiteren Teil der Arbeit werden politikwissenschaftliche, risiko- und wissenssoziologische und wirtschaftswissenschaftliche Ansatze beschrieben, die den Informationsgehalt und die Funktionen der Landerratings darstellen. Anhand der Finanzkrisen in Thailand 1997 und in Russland 1998 wird aufgezeigt, inwiefern es den Rating-Agenturen gelungen ist, die Risiken vorauszusagen und zur Stabilitat der Kapitalmarkte beizutragen. Die Voraussagefahigkeit vieler Rating-Agenturen wird haufig kritisiert. Ausloser fur diese Kritik sind Landerrisiken, vor denen die Rating-Agenturen nicht warnen konnen. Es wird auf die russische und thailandische Finanzkrise und deren Ursachen eingegangen. Das Vorgehen der Rating-Agenturen vor und nach der Krise wird dargestellt und verglichen. Anschließend wird die Voraussagefahigkeit und Stabilitat der Landerratings der Rating-Agenturen Moody's und Standard & Poor's diskutiert. Im vorletzten Kapitel wird eine Diskussion uber die Grenzen und Moglichkeiten der Landerratings anhand der theoretischen Ansatze und empirischen Beispiele durchgefuhrt. Abschließend werden die Ergebnisse zusammengefasst.

Dettagli