Performancemessung

Studienarbeit aus dem Jahr 2005 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,0, Christian-Albrechts-Universitat Kiel (Betriebswirtschaft - Lehrstuhl fur Finanzwirtschaft), Veranstaltung: Portefeuille- und Kapitalmarkttheorie, 11 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Dem Kapitalanleger bieten sich in der heutigen Zeit auf Grund des facettenreichen Kapitalmarktes eine Vielzahl an Moglichkeiten, sein Geldvermogen zu investieren. Eine sehr wichtige Rolle spielen in diesem Zusammenhang Investmentfonds. Sie bieten dem Anleger den Vorteil, dass sie einen leichten Zugang zum Kapitalmarkt bieten, ohne sich um Details der Portfoliozusammenstellung kummern zu mussen. Kleinanleger, die im Gegensatz zu institutionellen Anlegern in der Regel uber einen geringeren Informationsstand verfugen, investieren in Fonds (Aktienfonds, Rentenfonds, Hedgefonds etc.), um von der Expertise des verantwortlichen Fondsmanagers, der das Portfolio des Investmentfonds verwaltet, zu profitieren. Ein Fondsmanager weist auf Grund seiner Erfahrungen im Kapitalanlagegeschaft bessere Fahigkeiten auf, die Chancen und Risiken eines Wertpapiers zu beurteilen. Zusatzlich bieten Fonds den Vorteil, dass sie in der Regel breit diversifiziert sind. Die folgende Arbeit stellt Ansatze dar, mit denen man die Arbeit des Fondsmanagers beurteilen kann. Die Performance eines Portfolios ist absolut betrachtet wenig aussagekraftig. Man muss vielmehr die geleistete Performance mit geeigneten Referenzportfolios, die eine ahnliche Risikostruktur aufweisen, vergleichen. Diese Beurteilung ist mit den von Sharpe, Jensen, Treynor und Treynor/Black entwickelten klassischen Performancemaßen unter bestimmten Voraussetzungen moglich. Im Folgenden werde ich die genannten Maße im Hinblick auf Rendite- und Risikokriterien erlautern, um dabei Hinweise uber die praktische Anwendbarkeit zu geben.

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